Продолжаем узнавать про структурные продукты. Давайте разберемся, как они работают.
Представьте, что мы банк берет в структурный продукт 100 рублей клиентских денег. Подписывает с клиентом контракт, что он платит клиенту по формуле: выбранный инструмент растёт — банк отдаёт деньги с процентами, падает — отдаёт то, что было.
Что делает банк: он берет большую часть этих денег и размещаем у себя же на депозит на срок, который равен сроку жизни структурного продукта. Например, 100 рублей разместили на год. Если мы говорим о ставке в 8%, то для того, чтобы отдать гарантированно клиенту через год 100 рублей, нужно разместить сейчас на год под ставку 8% примерно 92,5 рубля. Они превратятся в 100 рублей через год. Это гарантирует то, что банк рассчитается с клиентом в самом плохом сценарии.
Но у банка остаётся ещё 7,5 рублей. И вот на эти 7,5 рублей банк покупает опционные контракты на выбранный базовый актив. (Базовый актив — это то, во что инвестирует наш клиент, то, на что он заключил контракт: это может быть «Procter & Gamble», золото или китайский индекс, например).
Что такое опционный контракт. Это инструмент срочного рынка, главное его свойство, которое нас здесь интересует, что он высоко маржинальный. То есть для того, чтобы занять позицию, эквивалентную покупке акций на сто рублей, банку нужно очень мало денег в опционе. Условно, тех же самых 7 рублей как раз хватит.
Банк не вкладывает все 100 рублей в опцион, он используется ровно столько, чтобы подобрать на защищённую часть, на 7,5 рублей. Ведь у опциона есть второе важное свойство — он высокодоходный, при этом высоко рискованный. В чём плюс опциона в данном случае: опцион, будучи высокодоходным и имея вероятность сгорания, разумеется, при этом не несёт никогда вреда остальной части денег. Клиент в любом случае не пострадает, а банк может потерять при покупке опциона ровно столько денег, сколько стоит опцион, это максимально возможные убытки.
В принципе — всё. Если акция растёт, опцион раздувается многократно, но многократно относительно своих 7 рублей.
Важная оговорка: банк как компания зарабатывает одинаково при любом сценарии. В тоже время банку, безусловно, интересно, чтобы клиент заработал, потому что тогда он продаст ему структурных продуктов ещё, и ещё, и ещё. Структурный продукт очень похож на депозит и чаще фактический доход по нему не превышает доход по депозиту. Но согласитесь, что все новое всегда интересно, вместо фиксированной доходности банк предлагаем клиенту какие-то более интересные возможности.
Важно заранее понимать, что при этом никаких промежуточных отчетов и сводок клиент по структурному продукту не получает. Пока он не погас, никакой промежуточной информации там нет, потому что она, по большому счёту, не существует. Потому что в это время сидящий внутри опцион испытывает какие-то колебания.
Что можно сделать. Допустим, вы купили структурный продукт на акции какой-то компании. Вы можете просто открыть сайт Yahoo-Finance и посмотреть, что сейчас с акциями этой компании происходит. Вы знаете цену акций, которая была, когда вы покупали структурный продукт. Например, цена выросла на 5% процентов. Значит вы ожидаете увеличение дохода. Но закрыть его прямо в этот момент нельзя, структурный продукт не рассчитан на досрочное закрытие. Почему так получается? Если мы досрочно заберём деньги, мы продаём опцион, который сколько-то на рынке стоит. Если цена на акции росла, то он, скорее всего, подорожал, но не так быстро, как сама цена, потому что это ускорение происходит потом. С другой стороны, депозит ещё не восстановил сумму до 100% инвестированного. Поэтому досрочно структурные продукты не расторгаются, их просто не имеет смысла расторгать. Но вы может наблюдать и понимать: если выбранные акции растут — значит, вы зарабатываете, падают — значит, вы пока не зарабатывает, потому что потерять в этом структурном продукте вы не можете. Вы можете просто смотреть: если акции свалились вниз и не успевают вырасти до конца срока, вы понимаете, что не заработали. Но в этот же момент понимаете, что вы и не потеряли, потому что если бы вы купили акцию, то вы были в минусе, а так просто сидите. Иными словами, основной минус этого инструмента в низкой ликвидности — все его волшебные параметры работают только при соблюдении срока.
Возможно, что сейчас вам эта информация не покажется актуальной, но поверьте, что уже в самом ближайшем будущем все банки вместе с депозитами начнут предлагать структурные продукты. И вы обязательно сможете с пониманием сделать правильный выбор. Финансовая грамотность – надежный фундамент вашей семьи.
Специально для сайта ЯрМама
Эксперт по финансовым вопросам - Мария Мухо.
Нет комментариев. Ваш будет первым!