Мы продолжаем разбираться в том, как устроен и работает фондовый рынок.
Как и зачем успешный бизнес берет деньги в долг.
«Деньги взаймы для развития нужны любому, даже очень крупному бизнесу. Например, на разработку нового месторождения нефтяной компании нужны колоссальные деньги. Она приходит на биржу, собирает круг инвесторов — крупных брокеров или целые инвестиционные дома, банки, уйму собственных аналитиков, которые готовят подробнейшую презентацию проекта, устраивают так называемый road-show. Когда компания собирает «книгу» — предварительное согласие с достаточного количества инвесторов, она высчитывает стоимость займа — процентную ставку, и размещает облигации на бирже. Почему не взять обычный кредит? Ни один банк не может потянуть те суммы, которые нужны, например «Лукойлу», плюс банковские кредиты краткосрочные. За год общее привлечение внутренних займов на Московской бирже превышает триллион. Среднее размещение — 1 миллиард, средний срок — 3 года. Некоторые банки дают такие суммы, но обязательно под имущественный залог, а на бирже — все на доверии, потому что это публичный долг. И ставки на бирже, конечно, ниже, чем в банках. Большинство компаний предпочитают начинать свою публичную историю на бирже именно с облигаций — таким образом зарабатывая себе имя и репутацию. И только после этого выходят на размещение акций — когда рынок уже имеет о них хотя бы какое-то представление.
Почему российские компании занимают у иностранных кредиторов.
Западные инвесторы дают займы российским компаниям, как правило, под очень большие проценты — мы для них развивающийся рынок и рисковый актив. На внутреннем рынке, например «Лукойл» — одна из крупнейших компаний, чего не скажешь на международном уровне. Поэтому если здесь «Лукойл» получает займы по низким ставкам, то на международных биржах они будут сильно выше. Но российские компании все равно туда идут, потому что на западном рынке можно занять несопоставимые объемы средств: Московская биржа — это только российские инвесторы, а, например Лондонская биржа — громадный инвестиционный центр, где торгует весь мир.
Многие российские инвесторы предпочитают покупать облигации российских компаний в иностранной валюте, тем самым уходят от валютного риска, но при этом инвестируют в известный и понятный для них бизнес. Инфляция рубля, как правило, выше, чем доллара, соответственно, даже при одинаковой ставке на еврооблигации можно заработать больше. Когда в прессе звучит фраза «отток капитала из России» — это значит, что крупные инвесторы, как правило зарубежные, массово продают ценные бумаги российских компаний. Это сильно сбивает цены на них, и стоимость компаний падает, что бьет по экономике страны.
Как устроена фондовая биржа.
В старых американских фильмах на бирже все орут, пытаясь что-то продать и купить, и размахивают пачками денег. На самом деле процесс торгов почти везде уже автоматизирован. Например, на московской бирже целый этаж занимают компьютерные серверы, где хранится вся информация по сделкам на бирже. Там соблюдаются специальные условия обслуживания этих серверов — температура, влажность, минимальный доступ персонала.
Инвесторы приходят на биржу через торговые системы, например QUIK, где можно в режиме реального времени видеть, кто какие бумаги сейчас выставляет на продажу, и совершать сделки. Интересный факт, разработчик системы QUIK, один из отцов фондового рынка России - наш земляк, это Дозоров Александр Алексеевич. Возможно кто-то из вас был его студентом и посещал его очень интересные лекции.
Таблица заявок на покупку и продажу ценных бумаг на рынке называется «стакан». В тот момент, когда цена покупки (bid price) и цена продажи (offer price) в таблице совпадают, сделка «схлопывается» — от продавца автоматически бумаги переходят к покупателю, а от покупателя — приходят деньги. На бирже каждую секунду происходит около 5000 таких операций.
Ликвидная бумага — та, которую можно купить или продать по приближенной рыночной цене в любой момент, например, акции «Сбербанка». Бывают акции, которые многие хотят купить, но никто их не продает. И наоборот, бывает, что никто не хочет покупать бумаги, например облигации, компаний третьего эшелона.
Индекс РТС — это средняя температура по больнице, общий показатель движения рынка, который рассчитывается каждые 15 секунд по результатам торгов на бирже. Он показывает динамику роста или падения акций 50 самых ликвидных компаний (эмитентов) — «Газпром», «Сбербанк», «Норникель», «Лукойл» и т.д. Индекс был придуман для удобства участников рынка: чтобы оценить ситуацию на рынке проще посмотреть один общий показатель, чем смотреть цену каждой компании в отдельности.
Несколько слов о Российской бирже. Раньше в России было два индекса, потому что было две биржи — ММВБ и РТС. В 2011 году они объединились в одну Московскую биржу. Московская биржа — это коммерческое предприятие, задача которого зарабатывать деньги. Она предлагает огромное количество услуг для инвесторов, брокеры платят ей за возможность торговать, эмитенты — за размещение и содержание, от сделок она получает проценты. Более того, акции самой биржи также торгуются на фондовом рынке.
Когда в России существовали две биржи, они конкурировали между собой, переманивали инвесторов и эмитентов друг у друга, что было довольно абсурдно, потому что конкурировать надо было бы со всем миром. За это время огромное количество эмитентов ушло на зарубежные биржи, потому что они намного удобнее: единая валюта, меньше юридических проволочек, понятная инфраструктура, больший объем инвестиций и т.д. А это, между прочим, вывод капитала из России: доли крупных предприятий продаются иностранным инвесторам. Именно поэтому государство было стратегически заинтересовано в объединении двух бирж и способствовало этому. Теперь Московская биржа активно занимается приведением инфраструктуры к мировым стандартам.
Как дать взаймы России или стать совладельцем «Газпрома» и при этом заработать? Чтобы принимать участие в рынке ценных бумаг, необязательно разбираться во всех показателях всех секторов экономики, влезать во все отчеты всех компаний, для этого есть профессиональные люди — портфельные управляющие, которые знают, куда посмотреть, с чем сверить, что и когда выгодней купить. Их деятельность называется доверительным управлением. Можно, конечно, самостоятельно прийти на биржу и купить себе несколько акций «Газпрома» или облигаций ОФЗ на 5000 рублей, только это довольно трудоемко и бессмысленно — портфель на такую сумму получится так себе.
Для частных инвесторов на рынке существуют ПИФЫ — паевые инвестиционные фонды. Это набор ценных бумаг, поделенный на паи. У пая есть фиксированная цена, которая публикуется ежедневно на сайте управляющей компании фонда. Определяется она следующим образом: стоимость чистых активов делится на количество паев в портфеле. Частный инвестор может приобрести любое количество паев и таким образом зарабатывать на росте всего портфеля. Главное, чтобы инвестор понимал, какой результат и за какие сроки он хочет получить, все остальное за него сделает команда профессионалов».
Специально для семейного сайта для родителей ЯрМама
Эксперт по финансовым вопросам - Мария Мухо.
Нет комментариев. Ваш будет первым!